因市場(chǎng)繼續(xù)消化巨大產(chǎn)量,預(yù)計(jì)ICE原糖期貨10月合約下周一到期交割量將高于平均水準(zhǔn),即使降雨及維護(hù)工作已經(jīng)阻礙最大生產(chǎn)國巴西的壓榨進(jìn)度。
原糖價(jià)格目前處于關(guān)鍵時(shí)期,自2011年初以來一直陷入熊市,目前有望錄得近三年來最佳季度表現(xiàn),ICE近月10月合約周四觸及四個(gè)半月高位每磅17.67美分,較7月中的三年低點(diǎn)已上漲近11%。
預(yù)計(jì)交割量將達(dá)到50-100萬噸,高于過去五年10月合約的平均交割量45.3萬噸。但因距到期僅有三個(gè)交易日,卻還保持著較高的持倉量,部分交易商稱最終交割量可能更高。
預(yù)估的最高水準(zhǔn)100萬噸將是數(shù)年來10月合約的最大交割量,預(yù)計(jì)其中大多數(shù)糖將來自巴西,因其進(jìn)入生產(chǎn)周期的最后階段。2013/14年度甘蔗產(chǎn)量預(yù)估為5.9億噸,目前約已完成三分之二。預(yù)計(jì)亦將有糖來自中美洲,尤其是危地馬拉和阿根廷。
巴西糖在7月合約期滿交割時(shí)意外缺席,當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勁令糖遠(yuǎn)離交易所,之后巴西糖重返市場(chǎng)。這次期貨價(jià)格不再大幅低于現(xiàn)貨市場(chǎng),向交易所交割可能更具吸引力。部分買家也可能需要采購糖以確保供應(yīng),此前巴西天氣濕潤且糖廠關(guān)閉導(dǎo)致壓榨放緩。
因降雨提高了供應(yīng)中斷的擔(dān)憂,去年10月合約交割量為59.5萬噸,邦吉公司接收了其中大多數(shù)糖。有觀點(diǎn)認(rèn)為,如果糖能夠保持近期的復(fù)蘇走勢(shì),即使交割量巨大,亦可能暗示熊市已經(jīng)筑底。
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