7月以來,國內(nèi)糖果與碳酸飲料消費步入旺季,外糖進口進入全年高峰時段。但由于受到近日巴西貨幣雷亞爾對美元匯率持續(xù)走弱及第一銷糖大國印度上調(diào)食糖進口關稅影響,國際供給壓力高漲,國際糖價連日走低,國內(nèi)鄭糖價格承壓下行。目前看來,國內(nèi)糖價并無向好趨勢,仍將弱勢震蕩。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平穩(wěn),供給、需求相對平衡,市場接受度普遍偏好。這從報價的平穩(wěn)有所體現(xiàn)。截至7月12日,廣西部分廠家報價保持不變:紅糖5400元/噸,赤砂糖(新)5470元/噸,赤砂糖(陳)5100元/噸;柳州中間商報價5410元/噸,昆明中間商報價5250元/噸。
國際市場供給充沛,白糖供給壓力仍處高位,對國內(nèi)糖價造成壓力。巴西7月以來天氣晴朗,利于白糖的壓榨,引發(fā)了對白糖供給的擔憂,打壓了6月份由于大雨造成制糖率走低帶來的短期利好預期。根據(jù)UNICA雙周報統(tǒng)計,截至6月16日,6月上半月制食糖比例為42.42%,制乙醇比例為57.58%。較6月初依然有小幅度上漲,顯示出本年的供給壓力,7月份開始的甘蔗壓榨旺季可能導致國際供給壓力進一步增加。從巴西乙醇期貨計算的平衡價格看,平衡價格仍低于目前的糖價,如果制糖能在后期擁有更多的利潤,制食糖比例42.42%將繼續(xù)提高,從而導致更多的食糖供給。
另一方面,近日巴西貨幣雷亞爾對美元持續(xù)貶值,并創(chuàng)下單日下跌0.5%紀錄,雷亞爾的貶值趨勢給以美元計價的食糖帶來壓力。
第一銷糖大國印度也對原糖供應格局造成不小的壓力。日前,印度食糖進口關稅上調(diào)至15%,將令印度食糖進口停止,提高印度國內(nèi)銷售,幫助糖廠結清對甘蔗種植農(nóng)戶的欠款。印度的食糖進口停止預計將導致原進口印度的大量原糖積壓,使得糖價由于供大于求,進一步下滑。
國內(nèi)方面表現(xiàn)出供需較好的態(tài)勢。目前,2012/2013年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結束。全國共生產(chǎn)食糖1306.84萬噸,比上一制糖期多產(chǎn)糖155.09萬噸,同比增長13.47%。截至2013年6月底,本制糖期全國累計銷售食糖1044萬噸,累計銷糖率79.89%,同比提高14.84個百分點,為4年來最高水平。隨著本榨季食糖生產(chǎn)的結束,市場矛盾有所緩解,下半年是食糖銷售與消費相對旺季,消費需求的增加將進一步推動食糖的銷售進程。
白糖下游消費方面,根據(jù)對2013年碳酸飲料的統(tǒng)計顯示,碳酸飲料多月消費量均處于歷史高位,其中碳酸飲料2013年3、4、5月份消費量更是處于5年以來高位,較同期分別增長27.03%、6.04%與15.75%。對2013年糖果的消費量也顯示下游需求有所好轉,2013年3、4、5月份消費量同比分別增長9.50%、7.88%與12.90%。
出于當今工業(yè)庫存存量不足的擔心,雖然白糖產(chǎn)銷對近期價格有較好支撐,但對于往后的幾個月,低庫存與低存量可能會拉低糖價。
目前來看,國內(nèi)2012/2013食糖生產(chǎn)全部結束,國內(nèi)供需與原糖價格決定了未來幾個月鄭糖價格,我們預期鄭糖將維持一段時間的低位震蕩,在國家調(diào)控之前,有繼續(xù)走低的風險。
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